行业动态|私募基金展望2018股市投资策略

2017年，价值投资在A股市场大放光彩，今年能否延续？A股投资机会在哪里？风险又在哪里？在1月27日朝阳永续举行的2017年度(第十二届)中国私募基金风云榜颁奖典礼上，私募机构大佬对上述话题进行了深入探讨。

高毅资产董事总经理孙庆瑞看好金融、消费、制造业和部分周期性行业。在她看来，这些行业的业绩增长均明显向上，“如果让我选择一个行业投五年的话，首选是消费中的食品、饮料和家电行业。”

聚劲投资董事长张怀安同样看好消费行业，尤其是过去几十年从产业中脱颖而出的龙头，“投资者还应关注中小创板块中的龙头，找到一个行业中的一到两家龙头个股投资即可。”

“消费升级，未来可以研究更细更专的公司，比如随着财富的增加，国人种牙率可能上升。”望正资本总经理王冰心表示，几年来，中国在汽车行业投入了很多资金、技术、人力等，新能源汽车和智能汽车方面，也可关注。

而源乐晟合伙人杨建海则认为，投资机会是动态调整的，去年年底最确定的板块是大消费板块，从盈利增速和估值等角度看，确定性都很高。“今年年初发生了点变化，我们认为消费股和周期板块都有一定的性价比，中国经济复苏是全球经济复苏环境中的一部分，不排除周期板块中有超额收益的个股。”杨建海表示。

对于今年市场面临的风险，张怀安认为，过去几年，全球股市如欧美和日本市场涨幅都非常明显，推动资金追逐股票市场。在这种背景下，一旦以石油为代表的大宗商品出现大幅上涨，推升通胀，很可能影响市场的波动。

其他风险因素方面，王冰心则认为，投资者还需密切关注监管层的动向和流动性风险，“今年和明年，监管可能会‘持续下雨’，另外注册制、实质性退市等政策很可能在未来一到两年得到逐步落实，需要警惕挤水分的过程。”